Al igual que en su taquillera película anterior, Luhrmann revela en su nueva obra su interés por los tintes de tragedia y su simpatía por coquetear con la estética y costumbres de una época y combinarlas con las prácticas habituales de otra. Situado en el París de 1900, en pleno auge del movimiento cultural, sexual y artístico de esos años, el célebre Moulin Rouge se convierte rápidamente en el máximo referente de los famosos centros nocturnos en el que desfilan eufóricos, exultantes, las mujeres más hermosas y los hombres más acaudalados. Allí, en medio de todo ese esplendoroso festival del glamour, el director se regocija introduciendo canciones pop absolutamente fuera de época, que utiliza para hilvanar algunos diálogos desopilantes. El repertorio es tan amplio y variado como divertido su uso: va desde fragmentos de temas de Queen, The Beatles hasta David Bowie, pasando por U2 y Madonna, entre varios otros.
Atravesada por amplios destellos de humor, romance, y también de tragedia, la cinta, sin embargo, responde a todas las características del género musical. Así también lo siente Luhrmann, quien explica que "Moulin Rouge es una historia narrada a través de la canción". Además, pese a lo encantador -efímeramente encantador- de su argumento, el verdadero poder del film se centra en su impactante despliegue visual. Desde su puesta en escena, sus coreografías, la ambientación y el vestuario hasta los efectos especiales, todos los recursos que reúne el realizador están focalizados en la composición de imágenes rebalzantes de colores, de magia y de fantasía. Que recrean la sensación de un viaje a través de un cuento de hadas.
En consonancia con esta belleza aparece sensual, versátil, desenfadada e inmensa Nicole Kidman. Su interpretación toca todos los registros: desde la comicidad a la tragedia, con un físico que enamora desde su primera aparición. Un trabajo impresionante a todos los niveles, que se ve perfectamente acompañado por los actores Ewan McGregor y John Legizamo.

Premios de la Academia: 
Mejor Dirección de Arte - Catherine Martin, Brigitte Broch 
Mejor Diseño de Vestuario - Catherine Martin, Angus Strathie